上周三，市场传闻国家将继续收储100万吨棉花，郑棉顺势拉升，但未有实质性突破，并于次日快速回落。目前，全球棉花消费转弱预期已被市场消化，未来会更加关注供给端。从美棉周度出口情况、国内棉花进口及第一季度国内纺织品服装出口三方面来看，市场正在缓慢走出低谷，但郑棉上涨仍需积蓄动力，操作上逢高沽空。

　　美棉周度出口环比由负转正

　　美国农业部最新报告显示，2020年4月10—16日，2019/2020年度美国陆地棉净签约量为3560吨，较前一周明显增加，较前四周平均值减少73%。新增签约主要来自越南、巴基斯坦、中国、韩国和孟加拉国。取消合同的主要是墨西哥、印度尼西亚、埃及和中国台湾地区。

　　美国2020/2021年度陆地棉净出口签约量为1.05万吨。美国2019/2020年度陆地棉装运量为6.04万吨，较前一周减少15%，较前四周平均值减少33%，主要运往越南、巴基斯坦、土耳其、中国和孟加拉国。2019/2020年度美国皮马棉净签约量为521吨，新增签约主要来自意大利和捷克。美国2019/2020年度皮马棉装运量为1610吨，较前一周减少63%，较前四周平均值减少70%。

　　美国农业部4月27日发布的美国棉花生产报告显示，截至2020年4月26日，美国棉花播种进度为13%，较前一周增加2个百分点，较去年同期增加3个百分点，较过去五年均值增加2个百分点。全美只剩堪萨斯州、密苏里州和俄克拉何马州尚未播种。

　　一季度国内纺织品服装出口大幅下滑

　　据海关总署4月14日发布的数据显示，受新冠肺炎疫情影响，一季度全国货物对外贸易整体下滑，按美元计，全国外贸进出口9432.2亿美元，同比下降8.4%，其中出口下降13.3%，进口下降2.9%。

　　一季度我国纺织服装累计出口452.6亿美元，同比下降17.7%。其中，纺织品出口226.9亿美元，同比下降14.6%；服装出口225.7亿美元，同比下降20.6%。3月，纺织服装出口154.3亿美元，同比下降15.1%。其中，纺织品出口89.2亿美元，同比下降6.3%；服装出口65.1亿美元，同比下降24.8%。3月我国棉纱进口量19万吨，与去年同期持平。

　　从历年纺织品服装出口来看，受疫情影响，现阶段我国纺织品服装出口降幅水平甚至超过金融危机发生后的2009年。据统计，2009年全国货物出口降幅为16.0%，纺织品服装出口降幅为10.07%；而2020年一季度，全国货物出口降幅为13.3%，纺织品服装出口降幅加深到17.70%。

　　国内棉花进口回暖

　　据海关总署统计，2020年3月，我国棉花进口数量20.09万吨，同比增长32%；平均进口价格1773美元/吨，较1—2月上涨32美元/吨，涨幅1.8%，同比下跌12.3%。2020年前3个月共进口61.32万吨，同比减少7.3%。2019/2020年度前7个月共进口102.82万吨，同比减少18.1%。

　　3月我国棉花进口量同比回升。贸易方式中，一般贸易最多，超过四成；海关特殊监管区域物流货物接近三成，排在第二；保税监管场所进出境货物达到两成，排在第三。来源国中巴西最多，超过四成；美国排第二；印度排在第三；其他均未超过10%。

　　总之，全球棉花市场最艰难的时刻已过，美棉出口及国内棉花进口数据有所回暖。国内市场将提前恢复，纺织服装消费也将逐步增加，但力度有限。从技术角度看，郑棉处于振荡整理平台，结合较弱的基本面来看，郑棉仍将维持弱势振荡。